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최근 대한민국 카지노 산업을 둘러싼 세금 및 규제 개편 논의가 뜨겁게 달아오르고 있습니다.
문화체육관광부는 외국인 전용 도박장에 대한 세금을 인상하고 규제를 강화하려는 움직임을 보이고 있으며, 이에 따라 업계의 긴장감도 높아졌습니다. 하지만 SK증권은 이러한 규제 강화가 제주도에서 운영 중인 롯데관광개발의 사업에는 예상보다 제한적인 영향을 미칠 것이라는 흥미로운 분석을 내놓았습니다.
과연 어떠한 이유로 이러한 전망이 나오게 되었는지, 규제 변화의 세부 내용과 제주도만의 특수한 상황을 꼼꼼하게 짚어보겠습니다.
최근 대한민국 카지노 업계를 뒤흔든 가장 큰 이슈는 바로 문화체육관광부의 규제 개편안 발표입니다. 정부는 외국인 전용 사업장의 라이선스를 5년 주기로 갱신하도록 의무화하고, 주요 주주가 변경될 경우 사전에 승인을 받도록 하는 제도를 도입하고자 합니다.
특히 시장이 가장 민감하게 반응한 부분은 관광진흥개발기금의 최대 부과율을 기존 10%에서 15%로 인상하겠다는 계획입니다. 이 발표 직후인 지난 7월 15일, 국내에 상장된 대한민국 카지노 관련 기업 3곳의 주가가 일제히 하락하는 등 시장은 부정적인 반응을 쏟아냈습니다.
정부의 기금 인상안에 대해 한국카지노업관광협회는 강력히 반발하고 있습니다. 현재 대한민국 카지노 사업자들은 실제 영업 이익이 아닌 총매출을 기준으로 기금을 납부하고 있기 때문에, 최대 부과율이 15%로 오르면 사업자의 비용 압박이 견딜 수 없는 수준에 달할 것이라는 주장입니다.
하지만 이러한 우려 속에서 SK증권은 투자자들이 제주도의 특별한 법적 지위를 간과하여 시장이 과도하게 부정적으로 반응했을 수 있다는 새로운 분석을 제기했습니다.
롯데관광개발이 운영하는 제주 지역 사업장들은 중앙정부의 기금 체계와는 조금 다른 방식을 따르고 있기 때문입니다.
SK증권의 나승두 애널리스트는 대한민국 카지노 시장 전체에 적용될 것처럼 보이는 이번 규제가 제주도에는 다르게 작용한다고 설명합니다. 제주의 사업장들은 중앙정부의 관광진흥개발기금이 아닌, ‘제주특별자치도 설치 및 국제자유도시 조성을 위한 특별법’에 따라 별도의 제주관광진흥기금을 납부하고 있습니다.
따라서 중앙정부가 최대 기금 부과율을 인상하더라도, 제주 드림타워를 운영하는 롯데관광개발에는 즉각적인 비용 증가로 이어지지 않을 가능성이 큽니다.
나아가 정부의 인상안 역시 모든 매출액이 아닌 특정 기준을 초과하는 매출에만 15%를 적용할 가능성이 커서 실질적인 타격은 예상보다 훨씬 적을 것입니다.
세금 문제 외에도 라이선스 5년 갱신제와 주요 주주 변경 시 사전 승인 제도 역시 논란의 중심에 있습니다. 하지만 전문가들은 이 역시 기존에 자리 잡은 대형 대한민국 카지노 사업자들에게는 큰 걸림돌이 되지 않을 것으로 보고 있습니다. 카지노 산업은 기본적으로 막대한 자본과 대규모 시설 투자가 필수적인 장치 산업입니다.
이미 엄청난 규모의 인프라를 구축하고 안정적으로 운영 중인 기업들의 라이선스가 쉽게 취소되거나 사업이 중단될 확률은 극히 낮습니다. 오히려 무분별한 신규 사업자의 진입을 막아주어 기존 기업들의 시장 지배력을 공고히 해줄 수도 있습니다.
이러한 규제 이슈 속에서도 롯데관광개발의 핵심 동력인 제주 드림타워는 놀라운 성장세를 보여주고 있습니다. SK증권은 이 사업장이 본격적인 성장 궤도에 진입했으며, 영업 레버리지 효과가 눈에 띄게 나타나고 있다고 평가했습니다. 실제로 2026년 1분기 순매출은 1,186억 원(약 7,850만 달러)을 기록하며 전년 동기 대비 무려 40.3%나 껑충 뛰었습니다.
7월 한 달 동안의 매출만 해도 515억 9천만 원(약 3,610만 달러)에 달해, 올해 들어 최고의 월간 실적을 달성했습니다. 이는 대한민국 카지노 시설 중에서도 가장 두드러지는 성과로 손꼽히고 있습니다.
제주 드림타워의 매출이 이토록 가파르게 상승할 수 있었던 비결은 쏟아져 들어오는 외국인 관광객 덕분입니다. 문화체육관광부 자료에 따르면, 올 상반기 한국을 방문한 외국인은 1,071만 명으로 전년 동기 대비 21%나 증가했습니다. 특히 6월 한 달에만 65만 명의 중국인과 35만 명의 일본인이 한국을 찾으며 전체 수요를 견인했습니다. 방문객들의 신용카드 지출액 역시 상반기에 10조 원(약 70억 달러)을 돌파하며 폭발적인 소비력을 보여주고 있습니다.
결론적으로, 세금 규제에 대한 불확실성에도 불구하고 대한민국 카지노 산업, 특히 롯데관광개발의 제주 사업은 폭발적인 외국인 수요와 견고한 자체 실적을 바탕으로 앞으로도 지속적인 성장 가도를 달릴 전망입니다.
